BofA: …H μεγαλύτερη φούσκα στις αγορές στην παγκόσμια ιστορία, έχει
δημιουργηθεί την τρέχουσα περίοδο.
Αργά ή γρήγορα η
φούσκα δεν θα αντέξει θα πλησιάσει το σημείο θραύσης, οι κεντρικές τράπεζες δεν
θα μπορούν να συντηρούν επί μακρόν την μεγαλύτερη φούσκα στην ιστορία.
Ταυτόχρονα οι Αμερικανικές
μετοχές με άνοδο 269% έχουν ξεπεράσει σημαντικά τις μετοχές εκτός ΗΠΑ 106%. Και
όπως συμβαίνει κάθε φορά που η FED προσπαθεί να διαχειριστεί τις
τιμές των περιουσιακών στοιχείων, φούσκωσε μια άλλη φούσκα. Τα assets υψηλού κινδύνου πλέον αποτελούν
την μεγαλύτερη φούσκα. Ο πλανήτης βιώνει πρωτοφανείς συνθήκες με τα χαμηλότερα επιτόκια των τελευταίων 5.000 ετών. Οι εταιρείες όπως Google,Facebook, Twitter κ.α. έχουν αυξηθεί κατά 617% και είναι η τρίτη μεγαλύτερη φούσκα.
Δύο χρόνια μετά από μια αποτυχημένη προσπάθεια εξομάλυνσης των επιτοκίων, ένα 4ο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης βρίσκεται σε εξέλιξη. Ένα από τα πολλά παράδοξα π.χ. στην Wall Street είναι ότι οι κορυφαίες μετοχές αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μερίδιο της κεφαλαιαγοράς στον δείκτη S&P 500 από οποιαδήποτε άλλη στιγμή.
Το 2018 πολλοί υποστήριζαν ότι ήταν η τρίτη μεγαλύτερη
φούσκα όλων των εποχών, χάρη στις 800 μειώσεις των επιτοκίων από τις κεντρικές
τράπεζες από την χρεοκοπία της Lehman, ωστόσο την τρέχουσα περίοδο σημειώνεται
άνοδος 1.000% από τα χαμηλότερα επίπεδα κρίσης και πλέον καθίσταται η
μεγαλύτερη φούσκα στις μετοχές στην παγκόσμια ιστορία.
Το πλέον εντυπωσιακό στοιχείο είναι ότι η φούσκα είναι στην πραγματικότητα δύο φούσκες καθώς τόσο στα ομόλογα όσο και στις μετοχές σημειώνεται ταυτόχρονα ένα ράλι επικών διαστάσεων, δημιουργώντας την μεγαλύτερη διπλή φούσκα στην ιστορία.
Το πλέον εντυπωσιακό στοιχείο είναι ότι η φούσκα είναι στην πραγματικότητα δύο φούσκες καθώς τόσο στα ομόλογα όσο και στις μετοχές σημειώνεται ταυτόχρονα ένα ράλι επικών διαστάσεων, δημιουργώντας την μεγαλύτερη διπλή φούσκα στην ιστορία.
Φυσικά, η φούσκα μπορεί να είναι η μεγαλύτερη που έχει
ποτέ καταγραφεί, αλλά ένα φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη. Οι θεσμοί πουλάνε τις
μετοχές τους στους μικροεπενδυτές, συνήθως έτσι κάπως τελειώνει μια μεγάλη
φούσκα.
BANK OF AMERICA: Υπάρχουν έντονες ενδείξεις ότι 2 Φούσκες
της αγοράς είναι ετοιμες να σκάσουν. Ένας ειδικός της αγοράς λέει ότι το πιο
καυτό επενδυτικό προϊόν της Αμερικής είναι η μεγαλύτερη φούσκα από την κρίση
dot-com - και είναι σίγουρος ότι η
συντριβή θα είναι χειρότερη αυτή τη φορά.
Δύο φούσκες στις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι έτοιμες να
σκάσουν μαζί στο δεύτερο τρίμηνο,
σύμφωνα με τον Michael Hartnett.
Η πρώτη φούσκα είναι σε εταιρεία που επενδύει σε
περιουσιακά στοιχεία.
Τα κρατικά ομόλογα έχουν τις περισσότερες επενδύσεις σε αυτή την κατηγορία. Τα στοιχεία της Bank
of America δείχνουν ρεκόρ ύψους 481 δισ. Δολαρίων το 2019, παρόλο που η αξία
των αρνητικών αποδόσεων αυξήθηκε σε ρεκόρ πάνω από 16 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι επενδυτές που κυνηγούν περιουσιακά στοιχεία με
αποδόσεις κάτω από το μηδέν
Η δεύτερη φούσκα είναι στις μικρές σε περιουσία εταιρείες.
Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο Tesla είναι η πρώτη
εταιρεία που έρχεται σαν παράδειγμα με τον τρελό ενθουσιασμό που διακατέχει
τους επενδυτές.
Ο οικονομικός αναλυτής της Barclays
προειδοποιεί τους "νεότερους επενδυτές" για να μην σπεύσουν να αγοράσουν μετοχές της Tesla.
Η Tesla θυμίζει την άνοδο και πτώση της chipmaker Qualcomm το 1999.
Στοιχειά από
άλλον στρατηγικό επενδυτη.
Πάνω από το 40%
των εισηγμένων στις ΗΠΑ είναι ζημιογόνες
Είναι εκπληκτικό το πώς οι Fed/ΕΚΤ/BoJ έχουν τροφοδοτήσει
τις παγκόσμιες αγορές με πάνω από 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια το τελευταίο
τρίμηνο του 2019 και έχουν προχωρήσει σε 80 μειώσεις επιτοκίων τους τελευταίους
12 μήνες, γεγονός που έχει επιτρέψει στις ζημιογόνες εταιρείες να επιβιώσουν. Ο ηγέτης αυτής της παραφροσύνης είναι η Tesla, η μεγαλύτερη εταιρεία που χάνει χρήματα
στην Wall Street, έχει δει την τιμή της μετοχής της να αυξάνεται κατά 120% Η
χρηματιστηριακή της κεφαλαιοποίηση είναι μεγαλύτερη από τη Ford και τη General Motors
μαζι. Η Tesla έχει χάσει πολλά χρήματα τους τελευταίους 12 μήνες, η
Tesla είναι μια μαύρη τρύπα.
Εκτός από το φαινόμενο Tesla, ο Hartnett ανέφερε την
έκρηξη των χρηματιστηριακών συναλλαγών ως άλλο παράδειγμα παράλογης συμπεριφοράς.
Οι παράγοντες που προκαλούν ανησυχίες είναι η μεγάλη
αύξηση των μετοχών S & P 500 παρόλο που οι νέες παραγγελίες για
κεφαλαιουχικά αγαθά, πράγμα που ωθεί το επιχειρηματικό κλίμα, παραμένουν
σταθερές.
Οι επενδυτές υποτιμούν εντελώς τους κινδύνους όπως η
οικονομική ύφεση, ο πληθωρισμός και τα
προβλήματα ρευστότητας.
Συνδυάστε, τα υψηλά επίπεδα χρέους με λάθος τοποθετήσεις
κεφαλαίων και την πτώση των εταιρικών κερδών τα τελευταία τρίμηνα, δημιουργούν
ένα επικίνδυνο κοκτέιλ .
20 Ιανουαρίου 2020
Ο Πρόεδρος της WEF, κ. Borge Brende: «αντιμετωπίζουμε μια
συγχρονισμένη επιβράδυνση στην παγκόσμια οικονομία. Και είμαστε επίσης
αντιμέτωποι με μια κατάσταση όπου τα πυρομαχικά που πρέπει να καταπολεμήσουμε
μια πιθανή παγκόσμια ύφεση είναι πιο περιορισμένα. "
Krugman: « είναι απίθανο ότι μόνο ένας παράγοντας θα
προκαλέσει την επόμενη οικονομική ύφεση. Ο αποπληθωρισμός, μια τεχνολογικής
φούσκα και το εταιρικό χρέους είναι
πιθανές αιτίες . Η επόμενη επιβράδυνση θα είναι μια «ύφεση του smorgasbord»
Και το κερασάκι
στην τούρτα;…..Κορωνοϊός
Αν ο οικονομικός αντίκτυπος του κορωνοϊού φτάσει στα 280
δισ. δολάρια στο α’ τρίμηνο τότε θα διακοπεί μετά από 43 διαδοχικά τρίμηνα το
ανοδικό σερί της παγκόσμιας οικονομίας καθώς θα είναι η πρώτη φορά που το παγκόσμιο ΑΕΠ δεν θα αναπτυχθεί σε σύγκριση
με το προηγούμενο τρίμηνο. Σε αυτό το σενάριο και σύμφωνα με την Capital
Economics, ο κόσμος μας θα καταφέρει να ξεπεράσει τις οικονομικές συνέπειες του
κορωνοϊού κάποια στιγμή στο α’ εξάμηνο του 2021.
Η Federal Reserve μείωσε αιφνιδιαστικά (3/3/20) τα
επιτόκια της, αντιδρώντας στην απειλή της επιδημίας του κορωνοϊού.
Σε ανακοίνωση που έδωσε στη δημοσιότητα η κεντρική τράπεζα
των ΗΠΑ αναφέρει ότι αποφάσισε να μειώσει το επιτόκιο της κατά 50 μονάδες βάσης
στο 1% με 1,25%. Η σημερινή μείωση είναι η πρώτη που συμβαίνει εκτός
προγραμματισμένης συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής από την παγκόσμια
χρηματοοικονομική κρίση του 2008.
"Οι μειώσεις των επιτοκίων δεν μπορούν να κάνουν τα
εργοστάσια να παράγουν περισσότερο αν αυτά δεν μπορούν να εφοδιάζονται με
βασικούς συντελεστές παραγωγής από τις χώρες που έχουν πληγεί από τον ιό",
σημειώνει η Capital Economics. Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής δεν
αναμένεται να τονώσει τις καταναλωτικές δαπάνες σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο εάν οι
καταναλωτές φοβούνται να βγουν από τα σπίτια τους".
Η High Frequency Economics σημειώνει ότι η μείωση των
επιτοκίων δεν αλλάζει τις εκτιμήσεις της για τον αντίκτυπο του κορωναϊού στην
παγκόσμια ανάπτυξη.
Οι αναλυτές του Bloomberg, στο μεταξύ, περιμένουν η Fed
να συνεχίσει τις μειώσεις των επιτοκίων του επόμενους μήνες. Ειδικότερα,
περιμένουν μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης μέχρι τα μέσα του έτους,
σε δύο διαδοχικές μειώσεις κατά 25 μ.β.
4/3/2020
-"Καμπανάκι"
από Fitch: Ο κοροναϊός θα χτυπήσει τα έσοδα των τραπεζών
-Ο κορωνοϊός αποτελεί σοβαρή απειλή για την παγκόσμια οικονομία, προειδοποίησε η γενική διευθύντρια του ΔΝΤ Γκρεοργκιεβα, λέγοντας ότι από τον ιό έχει επηρεαστεί μία στις τρεις χώρες-μέλη του ταμείου.το σοκ του ιού είναι ασυνήθιστο, καθώς επηρεάζει
την προσφορά και τη ζήτηση και περιορίζει την κινητικότητα …και
ανακοίνωσε, πακέτο στήριξης $50 δισ. άμεσα διαθέσιμα για υπανάπτυκτες και φτωχές
χώρες. Η παγκόσμια ανάπτυξη θα υποχωρήσει το 2020 σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά.
Την εξέλιξη και τις επιλογές που έχουμε τις περιγράφετε στο βιβλίο
[~1940/German, 1949/English ... «Human Action»
Mises, L. v. -(και) περί την οικονομία σπουδάσας /1881+19=>1900, phd 1906]
Mises, L. v. -(και) περί την οικονομία σπουδάσας /1881+19=>1900, phd 1906]
.. Η κυματοειδής
κίνηση που επηρεάζει το οικονομικό
σύστημα, οι περίοδοι ανάπτυξης και οι περίοδοι ύφεσης που ακολουθούν είναι
αναπόφευκτο αποτέλεσμα που επαναλαμβάνεται
λόγω της διακύμανσης των επιτοκίων και της αυξο-μείωσης των πιστώσεων .
Δεν μπορεί να αποφευχθεί η κατάρρευση που
προκλήθηκε από αύξηση των πιστώσεων.
Η μονές εναλλακτικές επιλογές είναι ή , η κρίση
να έρθει νωρίτερα, σαν αποτέλεσμα μιας εθελοντικής επιλογής να μην αυξηθούν οι
πιστώσεις.
ή να έρθει η κρίση
αργότερα με αποτέλεσμα την ολική
καταστροφή του νομισματικού συστήματος.
Η άπλετη ρευστότητα που διοχετεύουν στο σύστημα
τυπώνοντας χρήμα εμποδίζει τις αγορές να αποτιμήσουν σωστά τους κινδύνους,
προκαλώντας στρεβλώσεις και ανισορροπίες όπως αυτές που βλέπουμε σήμερα.
Προχθές, μάλιστα, η Κριστίν Λαγκάρντ παραδέχθηκε ότι οι κεντρικές τράπεζες
ξεμένουν από επιλογές στην αντιμετώπιση κρίσεων που σημαίνει ότι δεν
αποκλείεται σύντομα οι αγορές να βρεθούν αντιμέτωπες με την πραγματικότητα.
Πότε θα σκάσουν οι
φούσκες;
Η κρίσιμη περίοδος ξεκινάει από το δεύτερο τρίμηνο του
2020.